2026年3月，LED产业链多家企业陆续披露2025年业绩成绩单，深天马、聚飞光电、必易微三家企业表现亮眼，其中深天马、必易微成功实现扭亏为盈，聚飞光电则在全球市场开拓下斩获营收双位数增长。在行业结构性升级的背景下，三家企业均在Mini/Micro LED、LED驱动芯片等核心赛道完成技术突破与市场布局，为业绩增长筑牢根基。
深天马：营收增长8.16%扭亏为盈，Micro LED车载领域迎实质性突破
3月13日，深天马发布2025年业绩报告，全年实现营收362.27亿元，同比增长8.16%；归母净利润1.67亿元，较2024年的-6.69亿元大幅改善，成功扭亏为盈，经营活动产生的现金流量净额也同比增长21.49%至69.88亿元，经营质量显著提升。
这份成绩的背后，是深天马“2+1+N”发展战略的深度落地。公司持续巩固手机和车载显示两大核心业务的领先地位，其中车载和专业显示业务营收占比超五成、同比增长约19%，车载业务营收更是同比增18%创历史新高，成为利润增长的核心压舱石。同时，公司通过降本增效让成本费用率同比降低约4.25个百分点，进一步优化了盈利结构。
在LED核心赛道，深天马2025年在Micro LED领域取得里程碑式突破：合资投建的全制程Micro LED试验线顺利贯通，且已在公共信息显示、车载等重点领域实现产品交付。技术端，公司推出业界首款8英寸高分辨率（167PPI）Micro LED车载抬头显示产品IRISHUD，填补了高端车载显示的技术空白；Mini LED领域则通过自主研发的二级光学设计，解决了传统架构亮度不足的行业痛点，开发出更轻薄、高对比度的车载背光显示模组解决方案，充分契合汽车电子的高端化需求。
聚飞光电：营收增12.97%至34.49亿，Mini LED全球化布局成果显著
作为国内背光LED龙头企业，聚飞光电2025年实现营业总收入34.49亿元，同比增长12.97%，总资产增至63.50亿元、同比增长6.03%，所有者权益达38.07亿元，经营规模与资产实力持续提升。
公司营收增长主要得益于全球化市场开拓与新产品的持续落地。2025年，聚飞光电加大海外布局力度，在Mini LED背光领域表现尤为突出：不仅在海信、小米、创维等国内主流品牌中保持核心产品份额，还成功打入三星、LG、索尼等韩日系头部客户供应链，其开发的Mini背光RGB高端TV方案多款产品已进入生产阶段，并在惠州、芜湖基地扩充生产线以满足市场需求，推动Mini LED背光产品销售额快速增长。
受全球宏观经济波动、贵金属等大宗原材料价格上涨，以及人力资源投入增加、折旧费用上升等因素影响，公司2025年归母净利润3.06亿元，同比小幅下降9.96%。不过面对成本压力，公司持续加码研发，2025年半年度研发投入便达1.07亿元、同比增17.56%，并围绕Mini LED背光、车用LED、光耦等方向布局，未来将依托产品渗透率提升与海外市占率扩大实现业绩进一步增长。
必易微：LED驱动芯片毛利大涨12个点，并购整合打造全产品体系
高性能模拟及数模混合集成电路设计企业必易微，2025年展现出强劲的盈利修复能力：全年营收6.83亿元（同比微降0.70%），归母净利润0.12亿元，较2024年亏损1717万元实现扭亏，经营活动现金流净额更是同比激增1781.20%，盈利质量大幅改善。
LED驱动芯片业务是必易微2025年的核心增长引擎。公司通过工艺升级与供应链优化，让LED驱动芯片毛利率同比提升近12个百分点，多款核心产品实现市场突破：推出的“PFC+LLC/LED驱动”高性能方案进入多家中大功率LED照明头部客户供应链，量产产品功率最高达2000W，广泛应用于工业照明、景观照明；高精度深度调光QRBuck LED背光驱动芯片在智能电视、会议系统等终端量产，该细分品类收入同比增长超88%。
产业整合方面，必易微2025年完成对兴感半导体的并购，将其高精度传感器技术与公司电源管理、LED驱动技术深度融合，形成了涵盖“电、机、感、控、算”的完整产品体系，成为国内少数可同时提供电流传感器、磁传感器及“三电”核心芯片的集成方案供应商，大幅提升了在工业电源、智能物联、新能源汽车等高成长市场的综合竞争力。
行业趋势：技术创新成核心驱动力，高端化、场景化成发展方向
三家企业的业绩表现，正是当前LED行业发展的缩影。随着Micro LED成为国家新兴产业战略方向，其商业化落地进程持续加速，2025年全球Micro LED显示面板收入同比大增150%，车载领域更是被视为未来重要增长极；而Mini LED则从高端差异化向主流显示技术演进，在大屏电视、车载显示等场景的渗透率持续提升。
中国光学光电子行业协会相关人士表示，当前LED行业呈现“喜忧参半”的发展特征，传统低端市场萎缩，但创新产品与新市场迎来黄金发展期，“场景化”“AI赋能”成为行业新趋势。国内企业凭借全产业链自主可控的优势，在全球市场占据核心地位，而持续的技术创新、高端化布局与高水平出海，将成为企业突破发展瓶颈的关键。
对于深天马、聚飞光电、必易微而言，2025年的业绩突破是新起点，在Micro LED量产、Mini LED全球化、LED驱动芯片高端化的赛道上，技术落地与市场拓展的双重发力，将成为其后续业绩增长的核心支撑。
申宝策略提示：文章来自网络，不代表本站观点。
