
这个问题,几乎每一个接触过股票的人都会问。
银行股,股价波动小、涨得慢、不够性感,看起来和那些翻倍的科技股、涨疯的概念股完全不在一个世界。但也正是这只“笨重的象”,在过去三年里,让持有它的人稳稳跑赢了绝大多数投资者。
今天我们就来正面回答这个问题:买银行股长期到底能不能赚到钱?如果能,赚的是什么钱?
一、三个维度看银行股的收益来源
要回答“能不能赚钱”,先要搞清楚“钱从哪里来”。银行股的长期收益,主要来自三个渠道:
1. 分红收益:每年准时到账的“股息工资”
这是银行股最确定、最核心的收益来源。
当前银行板块股息率平均达到4.49%(平安证券研报数据)。六大国有行A股平均股息率约4.35%,H股更高,平均5.26%。部分银行如光大银行H股,预测股息率甚至达到6.9厘。
这意味着什么?意味着如果你拿着银行股不动,每年光分红就能稳稳拿到4%-5%的现金回报。在当前存款利率进入“1时代”、10年期国债收益率仅1.78%的环境下,这个回报率本身就是一道坚实的安全垫。
天弘基金陈瑶指出,低利率环境下,银行股作为高股息的代表,红利投资逻辑仍将支撑板块表现,配置价值可能会长期突出。
2. 估值修复收益:从0.5倍PB回归合理估值
目前银行板块的估值处于什么水平?
截至2026年2月,银行板块整体市净率约0.68倍,相比A股整体估值折价66.85%;市盈率约6.54倍,折价72.39%。六大国有行A股平均市净率仅0.5倍左右。
这意味着什么?意味着你用5毛钱就能买到价值1块钱的净资产。即便股价不涨,光靠净资产慢慢释放,就有估值修复的空间。
华创证券认为,2026年仍是银行板块估值系统性回升的一年:从防御到攻守兼备,基本面回暖和资金驱动共同发力。
3. 业绩增长收益:基本面正在回暖
过去几年,市场对银行最大的担忧是息差收窄和资产质量。但这些压力正在缓解。
息差企稳:国家金融监督管理总局数据显示,2025年商业银行净息差已连续三个季度保持在1.42%,降幅明显收窄。
资产质量向好:2025年四季度末,商业银行不良贷款余额较上季末减少241亿元,不良贷款率1.50%,较上季末下降0.02个百分点。
业绩回暖:长江证券研究所银行业首席分析师马祥云预计,2026年一季度银行将开启营收增速回升周期,上市银行平均营收、利润增速较2025年回升,大部分银行均将实现平稳正增长。

二、长期持有银行股,收益到底有多可观?
空谈无益,我们来看两组数据。
1. 过去三年的表现
2023年—2025年,A股国有大型银行指数累计涨跌幅分别为25%、47%和19%,大幅跑赢市场。农业银行连续两年股价涨幅超过50%,2024年和2025年分别上涨了54.74%和52.66%。
这一时期,并不是银行业绩的高速增长期。银行板块的上涨,主要靠的是股息价值被市场重新发现。
2. 长期复利的测算
假设你每月定投3000元买入股息率4.5%的银行股,分红全部再投入,30年后会是什么结果?
· 30年累计投入本金:3000元 × 12个月 × 30年 = 108万元
· 60岁时资产总额:约260万元(按4.5%年化收益复利计算)
· 60岁时年分红:约11.7万元(按4.5%股息率计算)
这意味着你退休后,每月有近1万元的分红收入。而你的本金,还稳稳地在那里。
这就是复利的魔力——慢就是快,少即是多。
三、2026年银行股的机会在哪里?
开年至今,银行板块出现了一定回调。截至3月4日,银行指数年内下跌5.84%,其中国有大行下跌9.56%。这次回调,反而让股息率有所回升,配置价值重新显现。
1. 国有大行:高股息的“压舱石”
六大国有行A股平均股息率4.35%,相较10年期国债收益率利差257BP。对于追求稳健收息的投资者,国有大行依然是底仓配置的首选。
平安证券指出,在无风险利率下行和资产荒的大背景下,当前银行板块股息率仍具有吸引力,有助于夯实银行股估值下限。万联证券也强调,长线资金持续增配银行板块方向明确,有助于夯实板块估值下限。
2. 优质城商行:业绩弹性的“进攻手”
2026年以来,城商行表现明显优于国有大行。截至3月4日,青岛银行、宁波银行、杭州银行、江苏银行、成都银行等均录得正增长。
从业绩看,已发布2025年业绩快报的6家城商行,归母净利润平均增速达11%。其中青岛银行2025年归母净利润同比增长21.66%,宁波银行增长8.13%,杭州银行增长12.05%。
华创证券预计,随着息差企稳、区域信贷需求回升和非息收入增长,部分优质银行将展现出较强的业绩弹性,估值有望从PB逻辑向PE逻辑切换。

四、需要注意的风险
银行股虽然稳健,但并非无风险。以下几个风险需要留意:
1. 经济下行风险:如果经济增长不及预期,实体信贷需求疲弱,可能影响银行资产质量。
2. 息差收窄风险:虽然目前息差已企稳,但如果政策利率持续下调,可能对净息差产生负面影响。
3. 市场风格切换风险:如果风险偏好大幅提升,资金可能从红利板块流向成长板块,对银行股资金面形成冲击。
天弘基金陈瑶也提醒,银行板块已经连续上涨积累了涨幅,短期可能有波动。但由于红利逻辑的支撑,回调幅度也不会太大,而若有回调,反而是较好的参与时机。
五、一张表看懂银行股的投资逻辑
收益来源
当前水平
未来预期
股息收益
A股平均4.35%,H股平均5.26%
分红持续稳定
估值修复
PB仅0.68倍,折价66.85%
估值有回归空间
业绩增长
息差企稳,不良率下降
2026年营收增速有望回升
资金流入
国家队、险资持续增配
长线资金配置方向明确

六、结语:银行股适合什么样的投资者?
回到最初的问题:买银行股长期能赚到钱吗?
答案是:能,但需要正确的姿势和足够的耐心。
银行股赚的不是一夜暴富的快钱,而是每年4%以上的分红、估值回归的修复钱、业绩稳健增长的慢钱。它适合的投资者,不是那些想抓涨停、追热点的人,而是那些:
· 追求稳定现金流,想攒股收息的人
· 愿意用时间换空间,接受慢慢变富的人
· 不贪心,不焦虑,能把股票当成“收息工具”的人
对于这类投资者,银行股就是那只“每天下一个金蛋”的母鸡。拿住了,别杀,时间会给你答案。
正如财信证券所言:在无风险利率下行和资产荒的大背景下,银行板块股息率仍具有吸引力,有助于夯实估值下限。
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